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　　MLF利率上調的影響？《星雅龍培訓》

　　2017年1月24日，農歷臘月27，央行一則消息，讓春節前的資本市場躁動了!下午4點13分，央行網站與微博同時發布消息，24日對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10BP。

　　受此影響，國債期貨5年期、10年期紛紛出現重挫，早盤漲幅被全部抹去，且創下了2017年年內**跌幅。截至當日收盤，十年國債期貨合約報97.270元，下跌0.85%;五年國債期貨合約報99.095元，下跌0.36%。業內人士指出，央行上調MLF利率意味著變相加息周期開始，債市將出現技術性熊市。

　　在傳統認識中，上調銀行存貸款基準利率才是“加息”。而我們為什么把這次中期借貸便利(MLF)利率的提升稱作加息?隨著利率市場化的推進，傳統加息作用越來越小，各個銀行都有相應浮動利率的權利。因此，央行未來會通過調控“再貸款”的利率，來影響市場利率。

　　據悉，MLF利率的上調是政策利率近六年以來**上調。從MLF操作利率的歷史調整情況來看，2016年1月19日，央行將3個月和1年期利率下調至2.75%、3.25%，1月21日將6個月期下調至3%，2月19日再次將6個月和1年期分別下調至2.85%、3%。此后，利率一直保持不變。

　　現如今，市場各方都很困惑：一邊是央行春節之前，通過定向降準向市場投入1.8萬億元，相當于降準2.6次。而另一邊，卻暗中上調了信貸資金的使用成本。

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