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4月13日到5月7日，大秦線展開(kāi)春季集中修，每天停電施工3-4小時(shí)，造成環(huán)渤海三港（秦皇島、國(guó)投京唐、曹妃甸港）平均每日減少進(jìn)車(chē)1900車(chē)，進(jìn)港資源合計(jì)減少了15%，其中，秦皇島港每日減少進(jìn)車(chē)1200車(chē)，合煤炭9.6萬(wàn)噸；國(guó)投京唐和曹妃甸港合計(jì)減少了700輛，減少了5.6萬(wàn)噸。進(jìn)港資源的減少，港口庫(kù)存的下降，重點(diǎn)電廠存煤的減少，煤價(jià)接近成本價(jià)，等四大因素作用，促使檢修期間，環(huán)渤海港口煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，沒(méi)有繼續(xù)大幅下降。



　　截止5月2日，環(huán)渤海五港（秦皇島、天津港、京唐港、國(guó)投京唐、曹妃甸港）合計(jì)存煤1424萬(wàn)噸，比大秦線檢修前（4月12日）減少了369萬(wàn)噸，其中，秦皇島港存煤496萬(wàn)噸，減少了203萬(wàn)噸；國(guó)投京唐港存煤65萬(wàn)噸，減少了50萬(wàn)噸；國(guó)投曹妃甸港存煤345萬(wàn)噸，減少了106萬(wàn)噸；天津港和京唐老港存煤幾乎沒(méi)有變化。秦皇島港、國(guó)投京唐、曹妃甸港是環(huán)渤海主力煤炭輸出港，也是大秦線配套港口，以上港口存儲(chǔ)煤的增減，均關(guān)系到環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)和漲跌。



　　筆者分析，北方港口的煤炭?jī)r(jià)格的漲跌受以下幾個(gè)因素影響，1.國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況；2.市場(chǎng)供求關(guān)系的變化；3.下游電廠存煤的增減情況；4.電廠耗煤的高低；5.港口存煤數(shù)量的變化。大秦線檢修開(kāi)始后，受電廠提前存煤、高庫(kù)存以及低價(jià)進(jìn)口煤大量涌入等因素影響，沿海煤炭市場(chǎng)供大于求壓力仍在；電廠存煤高位，并不缺煤；煤炭供需平衡，環(huán)渤海煤價(jià)持續(xù)低位徘徊，市場(chǎng)反彈動(dòng)力不足。截止4月底，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤為7100萬(wàn)噸，較3月底相比，有小幅回落；較春節(jié)剛過(guò)時(shí)的2月底下降了1100萬(wàn)噸。沿海電廠方面，沿海六大電廠存煤1587萬(wàn)噸，較檢修前減少了10萬(wàn)噸，存煤數(shù)量和可用天數(shù)依然很高，浙能、上電等六大電廠耗煤數(shù)量處于中位偏高。而大秦線檢修**利好結(jié)果，就是港口存煤下降，部分煤種緊缺；在市場(chǎng)供大于求壓力很大，進(jìn)口煤大量涌入、強(qiáng)勢(shì)登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況下，發(fā)煤港口庫(kù)存增減情況對(duì)煤炭市場(chǎng)的復(fù)蘇和煤炭?jī)r(jià)格的企穩(wěn)所起到的作用已經(jīng)非常有限，。



　　回顧2009年春季那次大秦線檢修，受金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響以及山西省煤礦兼并重組等因素影響，鐵路進(jìn)車(chē)減少，到港拉煤船舶低位，港口持續(xù)低庫(kù)存，沿海煤炭運(yùn)輸保持低位剛性平衡，秦皇島港存煤長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月保持350萬(wàn)噸的水平。但此時(shí)，受下游耗煤少、經(jīng)濟(jì)減速等因素影響，煤價(jià)紋絲不動(dòng)。此次大秦線檢修與那次有點(diǎn)相像。但是，不同的是，今年以來(lái)，受各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的啟動(dòng)加速影響，沿海地區(qū)煤炭需求增加，市場(chǎng)已經(jīng)趨好，但受進(jìn)口煤大量飆升的影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到?jīng)_擊。試想，若今年1-4月份，進(jìn)口煤數(shù)量大幅減少或是與去年大體相當(dāng)?shù)脑挘�預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤市仍然看好，煤炭供不應(yīng)求，市場(chǎng)持續(xù)緊張，煤價(jià)大幅飆升的現(xiàn)象還會(huì)出現(xiàn)。



　　今年春季檢修，大秦線檢修**周，煤價(jià)慣性下調(diào)；從第二周開(kāi)始，受港口資源減少，煤車(chē)進(jìn)港減少，下錨船舶保持一定水平等因素帶動(dòng)，煤價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。鐵路檢修之前的煤炭?jī)r(jià)格一降再降，連續(xù)18周沒(méi)有上調(diào)記錄。在大秦線檢修和需求回升的刺激下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)趨向穩(wěn)定。



　　電廠通過(guò)提前存煤及建設(shè)煤炭?jī)?chǔ)備基地，確保存煤數(shù)量始終高位，致使大秦線檢修提振沿海煤炭交易的作用日漸減弱。檢修之前，電廠積極搶運(yùn)；檢修期間，下游電廠維持正常的剛性拉運(yùn)。秦皇島、曹妃甸等港口錨地下錨船舶數(shù)量自3月份下旬以來(lái)持續(xù)減少，煤炭海運(yùn)費(fèi)再次轉(zhuǎn)入下行軌道。借助大秦線檢修這次機(jī)會(huì)，煤炭調(diào)進(jìn)低于調(diào)出數(shù)量，造成港口資源緊張，促使不斷下跌的煤炭?jī)r(jià)格暫時(shí)駐足，不再大幅下調(diào)，趨向穩(wěn)定。但是筆者分析，受下游電廠庫(kù)存高位、大秦線恢復(fù)后增加運(yùn)量、進(jìn)口煤強(qiáng)勢(shì)登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)等三大因素制約，預(yù)計(jì)大秦線恢復(fù)后，港口煤炭庫(kù)存將快速恢復(fù)，沿海煤市供大于求還會(huì)出現(xiàn)，煤價(jià)還將呈現(xiàn)小幅回調(diào)；而600元/噸的價(jià)格或?qū)⒊蔀?500大卡煤炭的“**歸宿”。煤價(jià)接近企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)下跌空間十分有限，降幅將明顯收窄。